Piensijoittajan taktiikka nykytilanteessa
P/E luvut ovat ajallisesti vielä korkealla tasolla, ja suosituksissa löytyy myös osta ja lisää tekstejä. Miten suuri marginaali suosituksen muuttumiseen on häilyvässä markkinatilanteessa? Miten suurena pidätte mahdollisuutta talouden taantumaan? Greenspan on eilisessä kommentissaan sanonut että mahdollisuus talouden taantumaan Yhdysvalloissa on 1/3, eli laskusuhdannetta pidetään varsin todennäköisenä. Pitäsikö nykyisessä markkinatilanteessa piensijoittajan muuttaa jotenkin taktiikkaansa, välttää osakkeita ja warrantteja, suosia defensiisiä rahastoja ja bondeja? —Pekka Siltala
Hei Pekka,
P/E-luvulla mitattuna olemme tällä hetkellä selvästi terveemmällä tasolla mitä esimerkiksi vuoden 2000 kuplan aikana. On kuitenkin hyvä muistaa, että olemme tällä hetkellä taloussuhdanteen huipulla, ja maailmantalouden kasvun odotetaan hidastuvan. Tärkeintä kasvun hidastumisessa osakemarkkinoille on se, että hidastuminen tapahtuu kontrolloidusti.
Mielestämme markkinat eivät koe USA:n taantumaa yhtä todennäköisenä mitä Greenspan kommentoi.
Taktiset valinnat riippuvat aina sijoittajan riskiprofiilista. Sijoitussuosituksissa annamme kuitenkin tällä hetkellä enemmän arvoa defensiivisille osakkeille kuten pankki- ja elintarvikeosakkeille. Syklisiä osakkeita kohtaan olemme varovaisempia.
Lähetä
